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　　出品：上市公司连络院

　　作家：君

　　1月24日，富淼科技败露适度权变更事项，公司股票、可诊疗公司债券于1月24日开市起停牌，于2月5日开市起持续停牌，瞻望持续停牌时候不跨越3个交游日。

　　值得刺主意是，停牌前三个交游日公司股票连续高潮，1月21日—23日的3个交游日内，公司股价区间累计涨幅15.23%，同期大盘下落0.44%，板块下落1.22%。驱散最新友游日，富淼科技报14.6元/股，总市值17.83亿元。

图源：wind

　　近两年，富淼科技功绩增长失速，交易收入频年下滑，净利润大幅缩水，2024年瞻望归母净利润-570万元到-380万元，系上市后初次发生亏蚀。跟着存量阛阓竞争加重，公司出路恐难言巨大。

　　筹画功绩增长失速 固定财富折旧压力大

　　公开贵府浮现，富淼科技从事缜密化工行业的亲水性功能高分子规模，为制浆造纸、水处理、油气开采、矿物加工和纺织印染等国表里水基工业用户提给水溶性高分子、功能性单体、水处理膜及膜垄断等居品与做事。

　　2021年1月，富淼科技于上交所科创板刊行上市。

　　自上市以来，富淼科技的筹画功绩呈现“过山车”的走势。

　　上市首年，公司即堕入“增收不增利”的逆境，交易收入同比增长27.98%，但净利润却只增长了不到300万元，增速仅为2.27%；扣非后归母净利润则较上年同期下滑6.91%。

　　2022年，公司功绩达到顶峰，营收及净利润双双创下历史新高。然而，好景不常，2023年以来，公司交易收入抓续下滑，净利润暴跌以致亏蚀。

　　2021年、2022年、2023年、2024年1-9月（下称“敷陈期”），富淼科技交易收入辞别为14.52亿元、16.97亿元、16.40亿元和11.73亿元，辞别同比变动27.98%、16.83%、-3.34%和-2.38%；扣非后归母净利润辞别为0.89亿元、1.05亿元、0.20亿元和0.16亿元，辞别同比变动-6.91%、17.63%、-80.94%和-53.47%。

　　受卑鄙竞争加重的影响及主要原料如丙烯腈、氯丙烯及PVDF价钱下落，敷陈期内，富淼科技的详尽毛利率逐年下滑，辞别为19.82%、18.54%、14.65%和13.53%。其中，水处理膜及膜垄断的盈利水平下滑最为显赫，2021年至2023年的毛利率辞别为15.35%、7.85%和-4.03%，3年累计降幅超19个百分点，遭殃了公司功绩。

　　此外，募投表情转固及新表情投资带来的折旧、摊销资本，也挤压了富淼科技的利润空间。

　　富淼科技初次公开刊行股票召募资金净额3.67亿元，2022年底又通过刊行可转债召募资金4.40亿元。

　　驱散2024年6月30日，IPO募投表情中，水处理扩建表情及分离膜开辟制造表情已完成试产并转固，研发中心培植表情瞻望于2024年第四季度达到预定可使用景色；可转债募投表情中，信息化培植表情和浑水处理改扩建表情尚在膨胀，干预过程辞别为13.49%和16.26%，瞻望2025年第四季度完成。

　　2023年3月，富淼科技又与安庆高新期间产业开发区贬责委员会签署《表情投资合营契约》，并在安庆市高新区新竖立全资子公司（表情公司）膨胀“水溶性高分子及配套功能性单体表情”（下称“安庆表情”）的投资、培植和运营。

　　本次对外投资新建表情新增产能44.5万吨，包括22万吨的功能性单体与22.5万吨水溶性高分子。本表情瞻望总投资为21.01亿元，将给与“一次筹画，分批膨胀”的口头进行。公司以自有资金投资新建表情，仍将濒临较大资金缺口，膨胀新建表情主要资金泉源为公司将来自筹资金。

　　上交所就本次对外投资事项，火速下发了问询函，条目公司详实分析将来新建表情所需资金的具体干预与筹资方针，以及相关资金干预是否会导致公司现款流病笃，是否影响公司正常筹画；新建产能的必要性与合感性，是否存在产能实足风险。

　　据悉，安庆表情一期工程于2024年1月得到施工许可（金麒麟分析师）证，并全面运转施工。驱散2024年6月底，一期表情三同期手续完成了能评、环评、安全专篇、奇迹卫生专篇的审批使命，一期表情主体建筑如期封顶。驱散12月，相关出产开辟正按方针经营，现在正陆续到位入驻并装配。

　　敷陈期内，富淼科技固定财富的期末余额辞别为4.19亿元、5.48 亿元、6.67亿元和7.44亿元，占总财富的比例辞别为22.66%、21.54%、26.77%和29.61%，举座呈逐年上升趋势。驱散2024年9月末，在建工程期末余额高达2.02亿元，转固后或对公司功绩产生较大冲击。

　　需要指出的是，富淼科技所处行业存量阛阓竞争加重，发展出路或拦阻乐不雅。

　　据媒体报说念，驱散2024年8月，东营港经济开发区的高吸水性树脂、聚丙烯酰胺等13种居品产能居巨匠第1位、国内阛阓占有率跨越30%，打造了一流的产业竞争实力和先进制造才智。现在，开发区正在集合冲突PX高卑鄙配套、鸿丰化学顺酐及可降解新材料、亚通化学绿色低碳高分子新材料等首要表情，狂妄推动延链、补链、强链。

　　上市四岁首次预亏 控股股东意欲出手

　　2025年1月17日，富淼科技发布《2024年度功绩预报》，瞻望2024年年度结束交易收入为14.84亿元到16.34亿元，同比减少9.52%到0.37%；瞻望结束包摄于母公司通盘者的净利润-570万元到-380万元，包摄于母公司通盘者扣除非庸俗性损益后的净利润-1530万元到-1090万元。

　　富淼科技默示，受巨匠经济增速放缓，卑鄙需求抓续低迷，行业竞争日益强烈的影响，公司化学品业务拓展与新址品推出均带来挑战，销售价钱有所下降；同期园区企业开工率不及也导致动力外供销量的下降导致公司收入略有下降。

　　另外，富淼科技也默示，公司于2022年7月31日收购京昌科技100%股权，酿成3073.89万元商誉。敷陈期，京昌科技迤逦适度的昌九农科发生亏蚀，导致商誉减值的计提较大。

　　收购曩昔，京昌科技结束扣非后归母净利润595.67万元，远低于功绩高兴的2000万元，完成率仅为29.78%。2022年、2023年，公司辞别对京昌科技计提商誉减值准备204.36万元和1276.12万元。驱散2023年底，公司商誉账面价值2864.15万元，其中京昌科技商誉账面价值1593.4万元。

　　败露功绩预报仅一个星期后，富淼科技发布公告称，控股股东航行股份正在计算公司股份转让事宜（具体比例及交游口头待交游两边进一步洽商详情），该事项可能导致公司适度权发生变更。

　　驱散2024年9月末，航行股份抓有公司5943.83万股股份，占公司总股本的48.66%；其中被冻结股份31.12万股，占其所抓有股份比例0.52%，占公司总股本比例0.25%。

　　据悉，国法冻结系上海黛景新材料联合企业（有限联合）因与航行股份股权纠纷，朝上海市金山区东说念主民法院拿告状讼，并恳求财产保全，导致航行股份抓有公司31.12万股股份被国法冻结。

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