7月24日，被誉为“淡水鱼第一股”的大湖股份（600257.SH）暴露2025年半年报。

　　公告清楚，大湖股份本年上半年营收下滑14.4%至4.26 亿元，耗损面较上年同时有所缩窄，归母净利润耗损257.16万元，同比减亏1128.08万元。

　　2000年登陆沪市主板的大湖股份，是国内规模较大的淡水生息上市公司，现在以向大健康产业升级发展为永远策略，将业务辩认为以水居品、白酒为主的健康居品，和以康复、顾问为主的健康医疗两大板块。其中，白酒居品主要包括“德山德酱”“御品德山”“秘藏德山”“滴水洞”“德山大曲”五大系列，涵盖酱香型、浓香型、兼香型三大香型。

　　蹭上“预制菜”“白酒”等热门主张，大湖股份曾屡次连板激发老本商场温煦，但其白酒业务在商场的存在感越来越低，从前的光环如今鲜少被行业说起。

　　事实上，大湖股份手抓的常德酒厂（曾屡次改名，现湖南德山酒业有限公司，下称“德山酒业”）成立于1952年，是开国后湖南省第一家国营酒厂，曾与酒鬼酒（000799.SZ）并列，更是武陵酒的生长泉源。

　　算作湘酒的开采者，德山酒业历史文化深厚。据2024年《常德日报》报说念，“德山牌”自创立以来从未阻隔坐褥，现有1000多口千老迈窖池，是湖南省保存最圆善的老窖池群之一。德山酒业官网清楚，1959年，德山酒业酿出湖南第一瓶浓香型德山大曲酒，20年后，酒厂酿造的酱香型白酒武陵酒也获胜面市。

　　时间周报记者梳理大湖股份历史公密告现，早在上市的第二年，大湖股份便进击白酒商场，竖立常德德山酒业销售有限公司（现常德德山酒业营销有限公司，下称“德山营销”），与德山酒业合营销售白酒。当年，德山营销白酒销售收入高达6020.52万元，占总营收37.21%，是大湖股份三大主贸易务中收入最高的板块。

　　尔后，大湖股份将白酒业务扩大至坐褥端。2007年7月，德山营销购买其时歇业企业湖南湘泉集团德山酒业有限公司（即上述“德山酒业”）所属的坐褥规画地盘、商标等坐褥规画性钞票。2011年12月，德山营销获胜收购德山酒业剩余81%股权独特他公司股权，对德山酒业完了全面控股，全力发展白酒和水产主业。

　　湖南是中国白酒商场的迫切一极，降生了一批有名品牌。数十年昔日，与德山酒业同源或同时降生的湘酒东奔西向，有着不同的境遇。

　　1980年，“武陵酒”车间从常德酒厂分离，成立孤苦的武陵酒厂，曾在80年代的寰球评酒会上两度驯顺茅台酒。随后，武陵酒屡次易主，时候曾收到湖南湘泉集团、泸州老窖（000568.SZ）、联念念控股（3396.HK）的橄榄枝。在浓香盛行时期，武陵酒未享受时间红利，最终于2018年投向老白干酒（600559.SH）的怀抱，收入利润孝顺彰着普及。

　　雷同在50年代建厂的酒鬼酒（前身为吉首酒厂）与武陵酒运说念相似。在湖南湘泉集团控股的90年代，酒鬼酒价压“茅五剑”，在寰球热销，于1997年获胜上市。其后，酒鬼酒屡次被“卖身”，更因被爆出“塑化剂事件”遭到重创，在2014年央企中粮集团有限公司入主后转变窘境，规画重回高潮轨说念。

　　同时问世的湖南名酒还有背靠珍酒李渡（6979.HK）的湘窖。深耕省内商场多年，湘窖现在区域浸透率和认同度较高。

　　而德山酒业的遭受较着失态不少，背靠的推动主贸易务溜达，也并非实力淳朴的央企，“德山牌”头上顶着湘酒阵营中唯独得回“中华老字号”盛誉的光环，现实上堕入发展瓶颈，从功绩来看，已脱离湘酒第一阵营。

　　2022年-2024年，大湖股份白酒营收总体呈下滑趋势，分别为1.36亿元、1.43亿元、1.04亿元。其中2024年，把柄酒鬼酒、老白干、珍酒李渡年报，酒鬼酒、武陵酒和湘窖的酒类销售收入分别约为14.15亿元、10.99亿元、8.02亿元。

　　关于2024年白酒功绩，大湖股份合计，由于大型酒企凭借其本身的品牌影响力以及销售渠说念，不休的挤压土产货酒企的商场空间，并受商场经济的影响商务宴请、约聚等白酒消费场景减少，导致公司白酒收入同时对比下落27.08% ，影响白酒分部利润下落。

　　本年上半年，大湖股份白酒业务营收同比下滑17%至4020.26万元，营收占比不到10%。销量下滑的原因相似，“公司白酒居品受消费左迁以及区域商场竞争加重等多重身分影响”，大湖股份在2025年半年报中默示。

　　关于德山酒业的瓶颈，7月26日，中国酒业孤苦驳斥东说念主肖竹青采纳时间周报记者采访时默示，昔日区域名酒以超值性价比来得回一定的生涯空间，但如今陪同一、二线名酒渠说念下千里和价钱倒挂，区域名酒厂依然失去性价比上风了。

　　“更迫切的是，中高端白酒是顺眼消费的载体，但建树以公众贯通为基础的样式价位预期，需要消费者的消费体验共享，更需要有品牌的心智资源占位，要耗尽永久的时分累积和稠密的资源修复成本。此外，白酒行业的渠说念结构和营销样式依然坂上走丸，稠密的渠说念罗列用度和流量营销成本皆是德山酒业等中微型酒厂不能承受之痛。”肖竹青续指。

　　肖竹青合计，算作湘酒的代表品牌，德山大曲在湖南白酒发展史上占据迫切位置，但由于各样原因错过了白酒黄金十年竞猜大厅真人，现在念念重返色泽相当悉力。