① 中国财富半夜大爆发！纳斯达克中国金龙指数飙涨超8%甲级职业联赛

当地时刻12月9日，好意思股主要指数大都收跌，但中概股迎来高光时刻，献艺普涨行情，多只中概股有关指数和ETF大幅高涨，其中纳斯达克中国金龙指数涨8.54%。热点中概股集体大涨，老虎证券涨超26%，哔哩哔哩涨超21%，富途控股涨超17%，小鹏汽车涨近13%，蔚来涨超12%，爱奇艺涨超11%，京东涨11%，拼多多、网易涨超10%，阿里巴巴、百度、理念念汽车涨超7%。房多多盘中屡次涉及熔断，最终收涨超52%。中国财富的大幅拉升，与重磅政策的定调致密有关。中共中央政事局12月9日召开会议，分析磋议2025年经济责任，建议实施愈加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超惯例逆周期诊治。在政事局会议报谈公布后，中国财富掀翻新一轮涨势。周一尾盘，港股大幅拉升，欺压收盘，恒生指数大涨2.76%，国企指数和恒生科技指数分别高涨超3%和4%。盘后期指接续走高，香港恒生指数夜盘收涨3.43%，报21359.00点。恒生科技指数夜盘收涨4.22%，报4940.00点。

香港大学中邦交易学院客座副教化李徽徽：中央政事局会议开释的货币宽松和积极财政政策预示着中国经济的“逆周期诊治”将进一步加码，这对市集短期内的流动性开释和忽地需求刺激产生积极影响。然则，宽松政策的成果将取决于企业和忽地者信心的收复，以及政策能否精确落地。短期内，股市将受益于流动性的改善，尤其是金融、地产和忽地品板块。从中永眺望，政策重心转向窜改开动和结构诊治，尤其是绿色经济和科技窜改界限将迎来更大机遇。中国股市的增长后劲将徐徐从传统行业转向高手艺行业和政策新兴产业，尤其是新能源、AI和半导体等界限。投资者应关心有关产业政策的落地情况，幸免仅依赖政策刺激带来的短期波动。关于外资来说，中国市集的估值招引力正在上升，尤其是在巨匠本钱市集增长放缓的配景下，中国财富具有较强的中永远相对上风。

东方证券投资防守人应雁芳：政策利好开释更为积极信号，助扩充情进取股东。

② 好意思国金融市集参加要津节点：股债跷跷板如故股债双牛？

好意思国劳工统计局公布的11月非农数据小幅超出预期，分析觉得，好意思国当今低利率、通胀着落、企业利润增长的环境可能推动好意思股市集在年底接续高涨。华尔街各大投行照旧纷纷对来岁好意思股走势给出了乐不雅预期。其中，着名投资束缚机构Oppenheimer Asset Management觉得，标普500指数将在来岁年底前创记录地高涨至7100点，超出此前德坚决银行与Yardeni Research给出的7000点，以及富国银行市集策略团队给出7007点这一标普500指数点位。市集推崇方面，上周标普500指数和纳斯达克指数双双创下历史新高，而好意思债也在非农数据发布后延续了近期的反弹势头。刻下，投资者仍密切关心本周三发布的11月CPI。市集大都觉得，这可能是一个“黑天鹅”事件，能够打乱市集对好意思联储12月降息预期的预期。Winshore Capital Partners的束缚结伙东谈主Gang Hu暗示：“除非CPI大幅高于预期，好意思联储的基准策划仍是在本月降息，因为他们觉得刻下的政策仍具限制性，因此，我觉得好意思债收益率照旧见顶。”

星展银行邓志坚：短期内股优于债，但中永远应该是股债均衡。最初，ISM的制造业和服务业PMI出现紧要不对主要源于库存。制造业库存从46.8升至48.4，但服务业库存从57.2大跌至45.9，这反馈出采购司理东谈主对经济的判断出现不对。其次，工作数据诚然看似可以，实质咨嗟万千。非农新增职位在往日12个月有8个月需要向下修正，12个月平均向下2.7万，自在率细小回升。临了，风险细则存在，但投资者正在精选优质股，因此不管年头于今，如故上周的好意思股通信、科技、非必需股依然受到追捧，因为三年盈利预期复合年化增长率分别为21%、20%、14%。但同期投资者也正在增抓债券，10年期好意思国国债收益率跌至4.13。

申万宏源证券磋议所膨大总司理钱启敏：好意思国经济数据有所对冲，但好意思联储12月份降息仍然是粗略率事件。

③ Lululemon三季度财报亮眼 增长逆境已打破？

Lululemon Athletica Inc.的股价上周五飙升了16.9%，因为分析师在公司发布了好于预期的第三季度财报并上调了功绩预期后，纷纷上调研究价，拔除了市集对该公司品牌失去招引力的担忧。具体来看，Lululemon第三季度巨匠净营收为24亿好意思元，同比增长9%，高于市集预期的23.6亿好意思元。同期，公司每股收益（EPS）达到2.87好意思元，超出分析师预期的2.75好意思元。按区域折柳，好意思洲地区净营收17.70亿好意思元，同比增长2%；中国大陆净营收3.18亿好意思元，同比增长39%；寰球其他地区净营收3.08亿好意思元，同比增长8.73%。关于2024财年第四季度，Lululemon估计净营收将在34.75亿好意思元至35.10亿好意思元之间，增长约8%至10%；每股摊薄收益估计在5.56好意思元至5.64好意思元之间。通盘2024财年，Lululemon估计净营收将在104.52亿好意思元至104.87亿好意思元之间，增长约9%。大摩保管Lululemon评级，由增抓诊治至增抓评级，研究价由345.00好意思元诊治至414.00好意思元。

星展银行邓志坚：Lululemon财报亮丽，尤其是盈利同比增长41%。增长的主要能源来自于中国内地，收入同比大增39%，其余步区收入同比增长27%，海外市集的强劲推崇推动了举座功绩增长。公司全年研究联结预期营收同比增长28%，盈利预期增长15%，况兼公司告示10亿好意思元回购策划。诚然不少大行纷纷陶冶其研究价，但仍和历史高位有100好意思元的差距。

申万宏源证券磋议所膨大总司理钱启敏：基本面仍是推动股价高涨的中枢身分。国内忽地券披发、补贴范围扩大，将接续提振忽地热度。

④ 甲骨文第二财季功绩逊于预期

最新财报泄露，甲骨文第二财季诊治后EPS为1.47好意思元，分析师预期1.48好意思元。第二财季诊治后营收140.6亿好意思元，分析师预期141.2亿好意思元。第二财季云基建营收（IAAS）为24亿好意思元，分析师预期24.2亿好意思元。第二财季云应用营收（SAAS）为35亿好意思元，分析师预期35.8亿好意思元。第二财季云营收（IAAS+SAAS）为59亿好意思元，分析师预期60亿好意思元。第二财季运谋利润率43%，分析师预期43.3%。第二财季诊治后运谋利润率61.0亿好意思元，分析师预期61.3亿好意思元。甲骨文好意思股盘后跌逾7%，隔夜最终收盘价190.450好意思元，跌0.65%。甲骨文高管暗示，公司仍然投降全年收入将以两位数增长。

星展银行邓志坚：甲骨文主要的增长能源来自于云基础才智的需求增长。跟着各行业都在运用科技降本增效，陶冶竞争力，科技需求日新月异。最基本的科技需求是云数据企业数字化转型加快，对云基础才智的需求连续攀升。甲骨文通过扩展云基础架构，兴隆了企业对策划能力和存储服务的需求，推动云基础才智业务收入增长。况兼在云应用软件服务上，甲骨文连续优化和丰富云应用服务功能，陶冶用户体验，并与OpenAI、微软等企业融合，招引更多企业客户订阅使用，使云应用收入兑现增长。

申万宏源证券磋议所膨大总司理钱启敏：软件自主可控条款进一步提高，关心板块后续的弹性。

国元证券国产操作系统行业专题讲述（2024-12-6发布）：连年来，我国鼎力发展信息手艺应用窜改产业，旨在通过自主研发芯片、操作系统、数据库等底层基础软硬件以及表层应用软件，构建安全可控的信息手艺产业链和生态体系。麒麟软件、统信软件、凝神软件、华为等公司是国产操作系统行业的领头羊。

⑤ 亚马逊和OpenAI还有更大的贪念：AI大模子开启推理新时间？

上周亚马逊的2024 re:Invent巨匠大会备受属目，推动股价单周升幅高达9.2%。亚马逊首席膨大官Matt Garman在他的主题演讲中告示了一系列旨在闪设备者责任更直爽、更高效的进展，比如最新的基础模子Amazon Nova、具备多项窜改功能的Amazon Bedrock以及Amazon Q Developer等等。不难发现，AWS发布的东谈主工智能贯通聚焦推理，即东谈主工智能模子作念出预测或论断的经由。而OpenAI早些时候推出的第一个具备真的通用推理能力的AI大模子——o1，在处理复杂问题和推理任务时展现出的能力，被业内觉得是东谈主工智能手艺的一个历史性滚动点。在上周，OpenAI更向公众发布了具有富余熟练推理能力的o1好意思满的第一代版块。当地时刻12月9日，OpenAI也告示崇拜向用户绽开东谈主工智能（AI）视频生成模子版块Sora，该系统可以凭证文本教导生成传神的视频，且具有替换、删除或新增元素、再行编著、扩展及覆没视频等功能，会员无需疏淡付费。

星展银行邓志坚：亚马逊发布新一代AI窥伺芯片Trainium3，这是亚马逊首款领受3纳米工艺制造的AI芯片，估计2025年上线。此外，公司公布扩展Amazon Bedrock功能，其中一个热切功能就是新增的自动推理检讨功能，适宜因模子幻觉酿成的事实诞妄。推理AI将是AI发展的第二阶段。本次大会，除新芯片、新推理AI外，在数据分析、储存，和数据库应用等限制均有新的服务公布。这些应该会接续推动业务发展，预期亚马逊全年业务陶冶11%，盈利大升70%。

申万宏源证券磋议所膨大总司理钱启敏：亚马逊股价大涨源于投资者看好公司抓续连续的科技窜改。

⑥ 德银瞻望2025年半导体市集：“冰火两重天”花样延续 AI受益者不仅仅英伟达

财报泄露，与东谈主工智能（AI）有关的半导体公司在2024年增长强劲，而其他半导体公司的推崇散乱不王人。瞻望2025年半导体市集，德坚决银行分析师估计，除内存之外的半导体营收增长将加快（同比增长约16%），尽管分化仍然存在，东谈主工智能界限将以低双位数（low-teens）增长，其他界限将以低个位数百分比增长。此外，德坚决银行觉得，来岁的半导体市集将出现两个主题，即“基础平庸”的公司来岁增长可能会有所改善，与东谈主工智能有关的顺风应该会抓续下去。具体来看，在基础平庸的半导体公司中，德坚决银行看好恩智浦（NXPI.US）和安森好意思半导体（ON.US），觉得对这两家公司的预期“处于低端”，它们的结构有所改善，估值仍然较低；在东谈主工智能有关的半导体公司中，德坚决银行估计基于GPU的加快器将迎来又一个超高速增长的年份（由英伟达和AMD主导），包括博通、恩智浦、Astera Labs（ALAB.US）在内的ASIC和汇集厂商也将作念出孝顺。

星展银行邓志坚：瞻望来岁，照实与AI有关的半导体企业可能最初受惠，举例AI第一阶段的算力AI，所需要的GPU最初受惠，其有关的IC联想、代工及应用均获益。AMD的讲述预期GPU市集规模将由前年的450亿升至2028年的5000亿，复合年化增长率高达60%。然则，AI第二阶段的推理AI的芯片需求可能与第一阶段有所不同，除算力外，还需要在储存上条款有高大打破。况兼，市集预期畴昔2032年各行业对科技的开销可能卓越11万亿好意思元，而AI仅占其中的12%。是以科技的需求远不啻AI或者半导体。

申万宏源证券磋议所膨大总司理钱启敏：AI受益者不单要英伟达，但粗略率属于为数有限的行业头部企业，接续关心AI龙头。

举报 第一财经告白融合，请点击这里此内容为第一财经原创，文章权归第一财经总计。未经第一财经籍面授权，不得以任何花样加以使用，包括转载、摘编、复制或配置镜像。第一财经保留雅致侵权者法律包袱的职权。 如需得到授权请干系第一财经版权部：021-22002972或021-22002335；banquan@yicai.com。 文章作家

从华尔街到陆家嘴

有关阅读 政事局会议再提“稳楼市”，来岁房地产市集走势如何？机构研判

欺压发稿，华远地产、世联行、丽都家眷、财信发展涨停，我爱我家、特发服务、新城控股等涨幅居前。

110 5小时前 盘前必读丨政事局会议定调来岁经济责任；纳斯达克中国金龙指数涨超8%

机构觉得，12月行情举座乐不雅，节拍或为前高后低。

805 8小时前 来岁经济政策基调明确，首提超惯例逆周期诊治

会议建议“加强超惯例逆周期政策诊治”，这是紧要会议初次提到超惯例三个字，或标光芒续政策的举措将愈增加元化。

238 昨天 23:01 一财首席经济学家调研：政事局会议定调来岁经济责任，12月事心指数保管景气现象

经济学家们估计，行将召开的中央经济责任会议将更关心发展新质分娩力、扩大内需、巩固房地产市集、深刻改良以及对外绽开等界限，延续稳增长基调。

251 昨天 22:47 广发策略解读12月政事局会议：政策基调变化“数年未见” 对援手权益市集与房地产市集平定的决心愈加平直甲级职业联赛

广发策略解读12月政事局会议：政策基调变化“数年未见” 对援手权益市集与房地产市集平定的决心愈加平直

18 昨天 22:25 一财最热 点击关闭